🌟【博时市场点评4月20日】沪指放量反弹，创业板微跌
📝每日观点
🎈今日沪深三大指数涨跌不一，沪指表现相对较强，创业板指微跌0.02%，两市成交较上周五放量至2.6万亿。国内一季度经济数据来看，呈现出“增长不弱、压力缓解、但内需仍待验证”的特征，实现开门红，但结构有待均衡，后续需要观察二季度能否把工业与出口韧性传导到消费和企业利润扩张、社零修复强度以及地产销售延续性。月底政治局会议临近，政策或仍延续“稳中求进、提质增效”的总基调，存量政策加速落地、增量政策保留相机抉择空间，短期出台大规模刺激的概率较低，或可关注内需修复和培育新质生产力等方向的政策表述。海外方面，4月22日美伊停火协议到期在即，脆弱和平仍是最大外生变量，美伊双方曾“原则上同意”延长临时停火协议，以换取更多外交时间，但伊朗重新收紧霍尔木兹海峡管控、且双方公开表述仍存在明显分歧，局势缓和或具有较强脆弱性。
🔥消息面
🎈美国总统特朗普表示，伊朗“严重违反”停火协议，但他仍认为可以与伊朗达成和平协议。如果美国和伊朗能在巴基斯坦首都伊斯兰堡达成协议，他“很可能”会前往伊斯兰堡。据悉，美国代表团已抵达伊斯兰堡参加谈判。据伊朗伊斯兰共和国通讯社报道，伊朗与美国谈判前景不明，伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判。
简评：当前美伊博弈的最大特征并非“停火窗口已关闭”，而是双方对同一事件表述的“南辕北辙”，这种信息层面的彻底分裂，使得外部观察者难以判断局势的真实走向。更深层的不确定性在于：即使某一时刻双方“达成共识”，由于长期不信任和核心分歧的难以弥合，协议能否有效执行仍是未知数。霍尔木兹海峡通行状态的反复切换，意味着油价高波动可能长期化。4月22日停火到期前后或将是观测局势走向的核心节点。
🎈4月19日，国家发改委会同有关部门组织下达了2026年第二批“两重”建设项目清单，共安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目。项目涉及人工智能、城市地下管网建设改造、长江经济带交通基础设施、高标准农田、高等教育提质升级、“三北”工程等重点领域。加上此前已下达的3897亿元，今年累计安排“两重”建设资金6065亿元，占全年8000亿元的76%，下达进度明显快于去年。
简评：第二批“两重”项目清单下达，是“十五五”开局之年扩大有效投资的关键举措。累计6065亿元、占全年目标76%的资金安排进度，体现了“资金等项目”而非“项目等资金”的积极姿态，有助于增强市场对全年投资增长前景的信心。对A股而言，政策或利好人工智能产业链、建筑建材、管网工程、水利建设、教育信息化等板块。后续需关注各项目的开工节奏和资金落地效率，尽早形成实物工作量有望为相关上市公司提供实质性订单支撑。
🎈4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年4月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上月保持不变。此前3月LPR报价亦维持上述水平。
简评：4月LPR连续第二个月按兵不动，符合市场预期。在政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定的背景下，LPR报价的定价基础未发生改变。当前企业贷款利率和个人住房贷款利率均处于历史低位，货币政策“稳中求进”的基调未变。同时，实际贷款利率的持续下行，有助于降低实体经济融资成本，有望对科技创新、中小微企业等融资依赖度较高的领域形成支撑。
👉市场复盘
🎈4月20日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报4082.13点，上涨0.76%；深证成指报14966.75点，上涨0.55%；创业板指报3677.58点，下跌0.02%；科创100报1682.73点，上涨0.26%。申万一级行业中，国防军工、电子、公用事业涨幅靠前，分别上涨3.47%、1.56%、1.35%；综合、建筑材料、煤炭跌幅靠前，分别下跌1.44%、0.60%、0.43%。3229只个股上涨，1855只个股下跌。
💰资金追踪
🎈市场成交额为26066.90亿元，较前一交易日上涨。两融余额上周五收报26710.29亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2026年4月20日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
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责任编辑：江钰涵
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